Zahăr alb
Suport de provocare internă de șocuri de zahăr brut
Zahărul brut a fluctuat ușor ieri, sporit de așteptările de scădere a producției de zahăr brazilian. Contractul principal a atins maximul la 14,77 cenți pe lire și a scăzut la 14,54 cenți pe kilogram. Prețul final de închidere al contractului principal a crescut cu 0,41% pentru a se închide la 14,76 cenți pe lire. Randamentul de zahăr în principalele zone producătoare de zahăr din centrul și sudul Braziliei va scădea la un nivel minim de trei ani în anul următor. Din cauza lipsei de replantare, randamentul cananei de zahăr pe unitatea de suprafață va fi redus și va fi crescută producția de etanol. Kingsman estimează că producția de zahăr în centrul și sudul Braziliei în 2018-19 este de 33,99 milioane tone. Peste 90% din producția de Tangtang din China în centrul și sudul Braziliei. Acest nivel de producție de zahăr înseamnă o scădere de la an la an de 2,1 milioane de tone și va fi cel mai mic nivel de la 31,22 milioane tone în 2015-16. Pe de altă parte, știrile despre abandonarea licitației de rezervă a Rezervei de stat au fost digerate treptat de piață. Deși prețul zahărului a scăzut din nou în timpul zilei, și -a recuperat pământul pierdut la sfârșitul după -amiezii. Referindu-ne la experiența altor soiuri, credem că vânzarea rezervelor nu va afecta tendința de pe termen de mijloc a pieței. Pentru investitorii pe termen mediu și pe termen scurt, ei pot aștepta ca prețul să se stabilizeze și să cumpere 1801 contract pentru o afacere. În ceea ce privește investițiile de opțiuni, comerciantul spot poate efectua operațiunea de portofoliu de opțiuni acoperite pentru a vinde opțiunea de apel ușor imaginară pe baza deținerii spotului pe termen scurt. În următorii 1-2 ani, funcționarea portofoliului de opțiuni acoperite poate fi utilizată ca îmbunătățitor al veniturilor la fața locului. Între timp, pentru investitorii cu valoare, pot cumpăra și opțiuni de apel virtual cu prețuri de exerciții fizice de la 6300 până la 6400, când prețul de zahăr crește pentru a face opțiunea virtuală să devină o valoare reală, puteți închide opțiunea de apel cu prețul de exercițiu scăzut în stadiul incipient și Continuați să cumpărați o nouă rundă de opțiune de apel virtual (opțiunea de apel cu prețul de exercițiu de 6500 sau 6600) și selectați treptat oportunitatea de a opri profitul atunci când prețul zahărului atinge mai mult de 6600 de yuani / tonă.
Fire de bumbac și bumbac

Bumbacul american a continuat să cadă, apelul intern de presiune din bumbac
Futuresul de bumbac cu gheață a continuat să cadă ieri, deoarece preocupările cu privire la potențialele deteriorări ale bumbacului cauzate de uraganul Maria a scăzut, iar piața a așteptat recoltarea de bumbac. ICE -ul principal1 din februarie bumbac a scăzut cu 1,05 cenți / lire sterline până la 68,2 cenți pe kilogram. Conform celor mai recente date USDA, în săptămâna 14 septembrie, în 2017/18, SUA net de bumbac a contractat 63100 tone, cu o creștere de o lună de 47500 de tone și o creștere de la an la an de 14600 de tone; Expediere de 41100 tone, o lună de o lună de 15700 de tone, o creștere de la an la an de 3600 de tone, reprezentând 51% din volumul estimat de export (USDA în septembrie), care este cu 9% mai mare decât cei cinci ani Valoarea medie. Pe partea internă, zhengmian și fire de bumbac au fost sub presiune, iar contractul final din 1801 de bumbac a fost închis, oferta a fost de 15415 yuan / tonă, în scădere cu 215 yuani / tonă. Contractul de fire de bumbac din 1801 s -a închis la 23210 yuan / tonă, în scădere 175 de yuani / tonă. În ceea ce privește rotația bumbacului de rezervă, 30024 tone au fost livrate în a patra zi a acestei săptămâni, iar volumul efectiv al tranzacției a fost de 29460 tone, cu o rată de tranzacție de 98,12%. Prețul mediu al tranzacției a scăzut cu 124 de yuani / tonă până la 14800 de yuani / tonă. Pe 22 septembrie, volumul de rotație planificat a fost de 26800 tone, inclusiv 19400 tone de bumbac Xinjiang. Prețurile spoturilor s -au menținut constant și au crescut ușor, cu Index CC 3128B tranzacționare la 15974 yuan / tonă, în creștere cu 2 yuani / tone față de ziua anterioară de tranzacționare. Indicele de preț de 32 de fire pieptănate a fost de 23400 de yuani / tonă, iar cel de 40 de fire pieptănate a fost de 26900 de yuani / tonă. Într -un cuvânt, American Cotton a continuat să cadă, iar flori noi interne au fost listate treptat. Bumbacul Zheng a fost afectat de acest lucru pe termen scurt și a rămas volatil în perioada mijlocie și târzie. Investitorii pot cumpăra treptat la chilipiruri după ce ghinionul bumbacului american este digerat. În același timp, recentul loc de fire de bumbac s -a întărit treptat, putem aștepta ca firul de bumbac să se stabilizeze, dar și să cumpărăm treptat la chilipir.
Masă de fasole

Performanță puternică a exporturilor de soia din SUA
Soybeans -ul CBOT a crescut ușor ieri, închizându -se la 970,6 cenți / PU, dar în general este încă în șocul cutiei de gamă. Raportul săptămânal de vânzări la export a fost pozitiv. În ultima săptămână, volumul de vânzări de export a fasolei americane a fost de 2338000 tone, mult mai mare decât prognoza de pe piață de 1,2-1,5 milioane de tone. Între timp, USDA a anunțat că exportatorii privați au vândut 132000 de tone de soia în China. În prezent, piața joacă un joc între randament ridicat și cerere puternică. În duminica trecută, rata de recoltare a fost de 4%, iar rata excelentă și bună a fost de 1% până la 59% mai mică decât în ​​urmă cu o săptămână. Efectul negativ al randamentului ridicat este de așteptat, iar cererea puternică continuă va susține prețul. În comparație cu precedentul, suntem relativ optimiști cu privire la piață. În plus, odată cu aterizarea de producție din SUA, accentul ulterior se va muta treptat către plantarea și creșterea soia din America de Sud, iar tema speculației va crește. În partea internă nu au fost mici schimbări. Stocurile de soia din porturi și fabrici de petrol au scăzut săptămâna trecută, dar au fost încă la un nivel ridicat în aceeași perioadă a istoriei. Săptămâna trecută, rata de pornire a instalației de petrol a crescut la 58,72%, iar volumul mediu de tranzacționare zilnic al mesei de soia a crescut de la 115000 tone acum o săptămână la 162000 tone. Inventarul de masă de soia a instalației de petrol a scăzut timp de șase săptămâni consecutive înainte, dar s -a recuperat ușor săptămâna trecută, crescând de la 824900 tone la 837700 tone de la 17 septembrie. Uzina petrolier este de așteptat să funcționeze în continuare la un nivel ridicat în această săptămână datorată datorată la profiturile uriașe și pregătirea înainte de Ziua Națională. Săptămâna aceasta, volumul tranzacției și livrării pe loc a crescut semnificativ. Ieri, volumul tranzacției de masă de soia a fost de 303200 tone, prețul mediu al tranzacției a fost de 2819 (+ 28), iar volumul de livrare a fost de 79400 tone. Este de așteptat ca masa de soia să continue să urmeze soia din SUA pe o parte, iar baza va rămâne stabilă la nivelul actual deocamdată
Grăsimea uleiului de soia

Reglarea uleiului inferior
Soia din SUA, în general, a fluctuat și a crescut ușor ieri, sub rezerva unei cereri puternice de export de fasole americană. După o perioadă scurtă de ajustare a pieței, cererea puternică a SUA va limita, de asemenea, creșterea la sfârșitul inventarului bilanțului și a raportului depozit la consum, iar prețul poate rămâne slab până la punctul scăzut al recoltei sezoniere. Ma Pan a căzut ieri. Produsul din septembrie, inclusiv perioada ulterioară, este de așteptat să se recupereze rapid. De la 1 la 15 din cel de -al 9 -lea, exportul de Palm a crescut cu 20% lună pe lună, iar volumul de export către India și subcontinentul a scăzut. Această rundă a creșterii Malay a fost relativ ridicată. Odată ce ieșirea se va recupera în etapa ulterioară, MA Pan va avea o ajustare mare. Fundamentele interne nu s -au schimbat prea mult. Inventarul uleiului de palmier este de 360000 tone, iar uleiul de soia este de 1,37 milioane tone. Pregătirea stocurilor pentru festivaluri a intrat în etapa ulterioară, iar volumul tranzacției a scăzut treptat. În etapa ulterioară, sosirea uleiului de palmier în Hong Kong crește treptat, iar presiunea apare treptat. Futuresul de mărfuri a continuat să cadă ieri, atmosfera scurtă a continuat, iar uleiul a urmat slăbirea. În funcțiune, se sugerează să așteptați și să vedeți atmosfera de piață. După ce riscul este eliberat complet, putem lua în considerare intervenția uleiului vegetal cu fundamentele puternice. În plus, baza uleiului de palmier a scăzut după creșterea continuă, iar valoarea relativă a uleiului de fasole a fost, de asemenea, la un nivel relativ ridicat. În etapa ulterioară, rata de recuperare a randamentului a fost mai rapidă, iar MAPAN a fost, de asemenea, în proces de ajustare. În ceea ce privește arbitrajul, se poate lua în considerare o intervenție în timp util în răspândirea prețului palmei de fasole sau palma vegetală.
Porumb și amidon

Prețurile futures au revenit ușor
Prețul locului intern de porumb a fost stabil și a scăzut, printre care prețul de achiziție al întreprinderilor de procesare profundă din porumb din China de Nord a continuat să scadă, în timp ce cel al altor regiuni a rămas stabil; Prețul spot al amidonului a fost în general stabil, iar unii producători și-au redus citatele cu 20-30 de yuani / tonă. În ceea ce privește știrile pe piață, inventarul de amidon a 29 de porturi de întreprinderi de procesare profundă + pe care Tianxia Granary se concentrează asupra urmăririi a crescut până la 176900 tone de la 161700 tone săptămâna trecută; Pe 21 septembrie, planul sub -împrumut și sub rambursare a fost de a tranzacționa 48970 tone de porumb de stocare temporară în 2013, iar volumul efectiv al tranzacției a fost de 48953 tone, cu un preț mediu de tranzacție de 1335 de yuani; Planul de vânzări contractat al China National Grain Storage Company Limited a planificat la tranzacționarea 903801 tone de porumb de stocare temporară în 2014, cu un volum de tranzacție efectiv de 755459 tone și un preț mediu de tranzacție de 1468 de yuani, prețurile de porumb și amidon a fluctuat în tranzacționarea timpurie și a crescut ușor până la urmă. Așteptând cu nerăbdare etapa ulterioară, având în vedere prețurile ridicate ale zonelor de producție și marketing corespunzătoare prețului pe termen lung al porumbului, nu este favorabil cererii efective de cerere și refacere a porumbului nou. Prin urmare, menținem o judecată urâtă; În ceea ce privește amidonul, luând în considerare impactul inspecției sau slăbirea protecției mediului, va exista o nouă capacitate de producție înainte și după listarea porumbului nou în etapa ulterioară. Ne așteptăm ca oferta și cererea pe termen lung să tinde să se îmbunătățească. În combinație cu așteptarea prețului porumbului și a politicii potențiale de subvenții pentru procesarea profundă, credem, de asemenea, că prețul viitor al amidonului este de asemenea supraestimat. În acest caz, sugerăm că investitorii ar putea continua să dețină portofoliul de arbitraj de porumb / amidon sau amidon de porumb de amidon la începutul lunii ianuarie și să ia sfârșitul lunii august ca pierderea de oprire.
ou

Prețurile spot continuă să scadă
Conform datelor Zhihua, prețul ouălor din întreaga țară a continuat să scadă, prețul mediu în principalele zone producătoare scăzând cu 0,04 yuani / jin și prețul mediu în principalele zone de vânzări care scade cu 0,13 yuani / jin. Monitorizarea comerțului arată că comercianții sunt ușor de primit mărfuri și lent pentru a muta mărfurile. Situația comercială generală este ușor îmbunătățită în comparație cu ziua precedentă. Inventarul comercianților este scăzut și continuă să crească ușor în comparație cu ziua precedentă. Așteptările uriașe ale comercianților sunt slăbite, în special în China de Est și din sud -vestul Chinei, așteptările urâte sunt puternice. Prețul ouălor a continuat să scadă dimineața, a revenit treptat după -amiaza și s -a închis brusc. În ceea ce privește prețul de închidere, contractul din ianuarie a crescut cu 95 de yuani, contractul în luna mai a crescut cu 45 de yuani, iar contractul în septembrie a fost aproape scadent. Din analiza pieței, putem vedea că prețul spot al ouălor a continuat să scadă brusc în viitorul apropiat, așa cum este programat, iar scăderea prețului futures este relativ mai mică decât cea a prețului la fața locului, iar reducerea prețurilor înainte s -a transformat Într -o primă, ceea ce indică faptul că așteptările pieței s -a schimbat, adică de la așteptarea care reflectă scăderea punctului ridicat al prețului la punct în trecut până la așteptarea creșterii înainte de festivalul de primăvară în perioada ulterioară. Din perspectiva performanței pieței, poate fi de așteptat ca piața să fie de aproximativ 4000 ca zonă de jos a prețului din ianuarie. În acest caz, se recomandă ca investitorii să aștepte și să vadă.
Porc viu

Continuă să cadă
Conform datelor lui Zhuyi.com, prețul mediu al porcilor vii a fost cu 14,38 yuani / kg, cu 0,06 yuani / kg mai mic decât în ​​ziua precedentă. Prețul porcilor a continuat să scadă fără discuții. Am primit știri în această dimineață că prețul de achiziție al sacrificării întreprinderilor a scăzut cu 0,1 yuani / kg. Prețul din nord -estul Chinei s -a rupt prin 7, iar prețul principal este de 14 yuani / kg. Prețul porcilor din China de Est a scăzut, iar prețul porcilor din alte regiuni, cu excepția lui Shandong, a fost încă peste 14,5 yuani / kg. Henan în China Centrală a condus declinul, în scădere cu 0,15 yuani / kg. Cele două lacuri sunt temporar stabile, iar prețul principal este de 14,3 yuani / kg. În China de Sud, prețul a scăzut cu 0,1 yuani / kg, prețul principal al Guangdong și Guangxi a fost de 14,5 yuani / kg, iar Hainan a fost de 14 yuani / kg. Southwest a căzut 0,1 yuani / kg, Sichuan și Chongqing 15,1 yuani / kg. Legenda de aur, argint și zece este la fel ca asta. Nu există un sprijin favorabil pentru prețul pe termen scurt. Este un fapt că există o creștere a vânzărilor. Intrările de sacrificare profită de situație, iar creșterea nu este evidentă. Este de așteptat ca prețul porcilor să continue să scadă.
Energizare
cărbune cu aburi

Port Spot blocaj, apelare la preț ridicat
Sub presiunea știrilor, cum ar fi o atmosferă neagră slabă și garanția de aprovizionare bazată pe politici, futuresul dinamic al cărbunelui s-a inversat brusc ieri, contractul principal 01 închiderea la 635,6 în tranzacționarea nocturnă, iar diferența de preț între 1-5 s-a redus la 56,4. În ceea ce privește piața spot, afectată de viitorul 19 Congres Național al Partidului Comunist din China, unele mine deschise din Shaanxi și Shanxi au oprit producția și au redus producția. Deși restricțiile privind inițierea dispozitivelor explozive au fost ridicate în Mongolia interioară, furnizarea de zone producătoare este încă strânsă, iar prețul cărbunelui la Pithead continuă să crească. În ceea ce privește porturile, prețul cărbunelui în port este încă la un nivel ridicat. Datorită costului ridicat și a considerării riscurilor pe piață pe termen lung, comercianții nu sunt entuziasmați de încărcarea mărfurilor, iar gradul de acceptare al companiilor din aval pentru prețul ridicat nu este mare. Qinhuangdao 5500 kcal cu aburi + 0-702 yuan / tonă.

La știri, Comisia Națională de Dezvoltare și Reformă a emis recent o notificare privind asigurarea transportului de cărbune, electricitate, petrol și gaze, spunând că toate provinciile, regiunile autonome și orașele și întreprinderile relevante ar trebui să consolideze monitorizarea și analiza dinamică a producției de cărbune și Cererea de transport, descoperirea în timp util și coordonează -te pentru a rezolva problemele restante în ofertă și se străduiește să asigure furnizarea de cărbune stabilă înainte și după al 19 -lea Congres Național al Partidului Comunist din China.

Inventarul porturilor de nord a revenit, cu un volum mediu zilnic de expediere de 575000 tone, transferul mediu zilnic în volum de 660000 de tone, inventar port de + 8-5,62 milioane tone, inventar al portului Caofeidian de-30 până la 3,17 milioane tone și Inventarul portului Jingtang din SDIC + 4 până la 1,08 milioane tone.

Ieri, consumul zilnic de centrale electrice a revenit. Cele șase mari grupuri de energie de coastă au consumat 730000 de tone de cărbune, cu un total de 9,83 milioane tone de cărbune în stoc și 13,5 zile de depozitare a cărbunelui.

Indicele de marfă de cărbune de coastă din China a crescut ieri cu 0,01% până la 1172
În general, întâlnirile importante din septembrie până în octombrie și inspecția de protecție a mediului / securitate a zonelor de producție pot continua să restricționeze eliberarea de aprovizionare. Deși consumul zilnic de centrale electrice din aval a scăzut, acesta este încă la un nivel înalt, iar sprijinul la fața locului este puternic. Pentru piața futures, contractul 01 corespunde sezonului de vârf de încălzire, dar există presiune pentru a pune capacitatea de înlocuire în timp și apare presiunea ridicată. Ar trebui să acordăm atenție atmosferei generale a pieței înconjurătoare, ratei de scădere a consumului zilnic și eliberarea capacității avansate de producție.
PTA

Producție și comercializare a poliesterului în general, PTA Operațiune slabă
Ieri, atmosfera generală a mărfurilor nu a fost bună, PTA a fost slabă, iar principalul contract 01 s-a închis la 5268 în tranzacționarea nocturnă, iar diferența de preț între 1-5 s-a extins la 92. Tranzacțiile de pe piață au un volum mare, furnizorii mainstream în principal în principal Cumpărați mărfuri spot, unele fabrici de poliester au primit comenzi, baza pieței continuă să se micșoreze. În cadrul zilei, contractul principal și 01 au negociat baza tranzacției la reducerea 20-35, chitanța depozitului și oferta de contract 01 la reducerea 30; În timpul zilei, 5185-5275 a fost ridicat, 5263-5281 a fost livrată la tranzacție și a fost tranzacționată 5239 chitanță de depozit.

Ieri, cotația PX a căzut din nou în șoc, iar CFR a oferit la 847 USD / t (- 3) peste noapte în Asia, iar taxa de procesare a fost în jur de 850. PX a raportat 840 USD / t în octombrie și 852 USD / t în noiembrie. În viitor, PX -ul intern poate fi stocat, dar nu este de așteptat să fie în afara stocului.

În ceea ce privește planta PTA, timpul de revizuire al unui set de plante PTA cu o producție anuală de 1,5 milioane de tone în provincia Jiangsu a fost prelungită cu aproximativ 5 zile; Prima navă PX a PTA Enterprise din linia de producție Huabin No.1 a ajuns recent la Hong Kong, dar chestiunile de depozitare nu au fost implementate pe deplin și este de așteptat în mod conservator să înceapă în noiembrie; O întreprindere PTA din provincia Fujian a semnat un acord de restructurare, iar procesul de pornire poate fi accelerat până atunci, iar planul preliminar este de a relua pornirea unei părți a capacității de producție în al patrulea trimestru.

În partea din aval, producția generală și vânzările de fire de poliester Jiangsu și Zhejiang au fost încă ieri în general, cu o medie estimată la 60-70% în jurul orei 15:30; Vânzările de poliester de filare directă au fost medii, iar aval a avut nevoie doar de reînnoire, cea mai mare parte a producției și a vânzărilor au fost în jur de 50-80%.

În general, întreținerea plantelor PTA din septembrie până în octombrie, combinată cu un inventar scăzut din poliester și o sarcină mare, oferta pe termen scurt și structura cererii sunt încă susținute. Cu toate acestea, pentru contractul futures 01, sprijinul PX la costul a fost slab în al patrulea trimestru. Sub presiunea din noiembrie până în decembrie a propriilor sale dispozitive noi și vechi, a fost dificil să se mențină costurile ridicate de procesare, iar presiunea de apel PTA a rămas. Ar trebui să acordăm atenție atmosferei generale a pieței de mărfuri, producției din poliester din aval și modificări de vânzări și inventare și prețuri internaționale ale petrolului.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 poate stabiliza pe termen scurt
În ceea ce privește declinul recent (1) 1801 Regresia eficientă a prețurilor, datele din august au fost mai mici decât așteptarea îndelungată, verificând cererea slabă a pozițiilor scurte (2) placa laterală a ofertei a slăbit. (3) În industria cauciucului, majoritatea pozițiilor scurte în configurația discului, seturi non-standard, cele trei tendințe la fel, ceea ce duce la 11 zile de tranzacționare să revină la 800 de puncte. 2. Pe termen scurt, cred că 14500-15000 vor rămâne și vor reveni pentru a vedea întregul produs industrial și negru.

PE?

Înainte de festival, cererea de pregătire a mărfurilor trebuie să fie eliberată în continuare, iar atârnarea internă și externă cu susul în jos se extinde, iar atmosfera macro și mărfuri devine slabă și există încă presiune pe termen scurt

La 21 septembrie, prețul ex-fabrică al Sinopecului din China de Nord, China de Est, China Centrală, Petrochina, China de Est, China de Sud, China de Sud-Vest și China de Nord-Vest a fost redusă cu 50-200 de yuani / tonă, iar piața de ultimă generație Prețul în nordul Chinei a scăzut la 9350 de yuani / tonă (industria chimică a cărbunelui). În prezent, L1801 litri de apă în China de Nord a fost vândută la 170 de yuani / T. Prețul ex -fabrică al plantelor petrochimice a fost redus într -o suprafață mare. Au fost mai mulți comercianți care au expediat mărfuri la prețul de piață inversat, iar intenția de primire din aval a fost generală, cu toate acestea, cererea de bunuri cu costuri reduse a crescut, iar presiunea asupra spotului rămâne încă; În plus, pe 20 septembrie, prețul CFR Far East Low-End echivalent cu RMB 9847 / T, piața externă atârnată cu susul până la 327 de yuani / T, iar prețul la fața locului este încă în sus până la 497 de yuani / T. Suportul extern va continua să afecteze volumul de import în octombrie; În ceea ce privește diferența de preț a produselor conexe, diferența de preț între HD-LLD și LD-LLD este de 750 de yuani / T și respectiv 650 de yuani / T, iar produsele aferente la presiunea feței placă continuă să ușureze, arbitrajul non-standard Oportunitățile sunt încă mai mici. În general, din perspectiva răspândirii prețurilor, sprijinul potențial al piețelor externe a fost consolidat, presiunea asupra produselor conexe a continuat să se ușureze, iar presiunea asupra spotului a ușurat treptat odată cu scăderea prețurilor. Deși scăderea accentuată a prețurilor futures continuă să restricționeze cererea pe termen scurt din cauza reducerii la scară a Rezervei Federale a SUA și a slăbirii atmosferei generale de mărfuri, cererea de bunuri pregătite pentru sărbători este probabil să fie eliberată.

Din perspectiva ofertei și a cererii, inventarul Petrochina a continuat să scadă ieri la aproximativ 700000 de tone, iar petrochimicele au continuat să vândă profituri inventarului înainte de festival. În plus, eliberarea centralizată a locului de consolidare precoce de acoperire, însoțită de slăbirea recentă a atmosferei macro și mărfuri, a crescut presiunea pe termen scurt. Cu toate acestea, aceste efecte negative vor fi digerate treptat în scăderea precoce a prețurilor. În plus, există o cerere de pregătire a mărfurilor înainte de festivalul din aval în viitorul apropiat, după stabilizarea, va apărea probabilitatea cererii. În plus, inversarea internă și externă va fi extinsă, presiunea asupra produselor non-standard va fi ușurată, iar presiunea la fața locului va fi digerată treptat de piață și va mai exista o probabilitate ca cererea să se ridice din nou în Perioada ulterioară (stocați înainte de festival). Prin urmare, se sugerează că ar trebui să așteptăm oportunitatea încercării de depozitare ușoară înainte de festival și să deținem cu atenție pozițiile scurte pe scena incipientă. Se estimează că principala gamă de prețuri L1801 este 9450-9650 yuan / tonă.

PP?

Macro și atmosferă de mărfuri slăbită, reporniți dispozitivul și suportul diferențial de presiune, cererea de stocuri, prejudecata pp prudentă

Pe 21 septembrie, prețurile ex-fabrică ale regiunilor interne Sinopec de Nord, China de Sud și Petrochina South China au fost reduse cu 200 de yuani / tonă, prețul de piață scăzut în China de Est a continuat să scadă la 8500 de yuani / tonă, creșterea prețului Din PP1801 pe East China Spot s-a redus la 110 yuani / t, prețul futures a fost sub presiune, comercianții au crescut transportul de despachetare, ofertele din aval doar necesare pentru a fi achiziționate, sursa de preț scăzută a fost digerată, iar presiunea la fața locului a fost ușurată scăzută- Prețul final a continuat să se recupereze până la 8100 de yuani / tonă, prețul de susținere a pulberii a fost de aproximativ 8800 de yuani / tonă, iar pulberea nu a avut niciun profit, astfel încât sprijinul alternativ se va reflecta treptat. În plus, pe 20 septembrie, prețul extern CFR Far East, prețul extern RMB a scăzut ușor la 9233 de yuani / tonă, PP1801 a fost inversat la 623 yuani / tonă, iar stocul curent a fost inversat la 733 yuan / tonă. Fereastra de export a fost deschisă, iar suportul extern continuă să se consolideze. Din perspectiva răspândirii prețurilor, baza rămâne relativ scăzută, furnizarea de mărfuri este solidificată, iar locul este înapoi, ceea ce suprimă piața. În viitorul apropiat, comercianții și-au mărit eforturile de transport maritim, iar presiunea pe termen scurt a crescut. Cu toate acestea, odată cu corectarea prețurilor, presiunea aftermarket poate fi atenuată treptat, iar disponibilitatea din aval de a primi bunuri a revenit. În plus, atât panoul, cât și locul au continuat să stea cu susul pe piața externă cu o marjă mare, iar panoul este, de asemenea, aproape de pulbere în loc de sprijin, acțiunea generală poate fi slăbită, iar suportul diferențial de preț este consolidat și .

Din perspectiva ofertei și a cererii, rata de întreținere a plantei PP a fost stabilizată temporar la 14,55%, iar raportul de desen a fost stabilizat temporar ieri la 28,23%. Cu toate acestea, Shenhua Baotou, rafinăria Shijiazhuang și Haiwei Petrochemical Co., Ltd. au în plan să repornească în viitorul apropiat. În plus, noua capacitate de producție va fi lansată treptat (Ningmei Faza III, Yuntianhua (600096, în plus, în prezent, baza este încă scăzută, iar furnizarea de mărfuri fixate în contractul 01 a revenit treptat la fața locului. Această parte a presiunii a fost digerată odată cu scăderea prețului. Al 11-lea festival. , substituirea internă și externă și substituirea pulberii.
metanol

Meg Fell, Olefin Profit Low & Reducer

SPOT: Pe 21 septembrie, prețul spot al metanolului a crescut și a scăzut unul cu celălalt, dintre care, prețul scăzut al Taicang a fost de 2730 de yuani / tonă, prețul spot al lui Shandong, Henan, Hebei, Mongolia Interioară și China de Sud-Vest a fost 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 de marfă) și 2750 (- 180 de marfă) yuan / ton, iar prețul scăzut al mărfurilor livrabile în zona de producție a fost de 2870- 3020 de yuani / tonă, iar fereastra de arbitraj de producție și marketing a fost complet închisă 01 perechi de Taicang au continuat să stea cu susul în jos până la 32 de yuani / tonă. Având în vedere închiderea continuă a ferestrei de producție și marketing arbitraj, aceasta are, fără îndoială, sprijin indirect pentru Port Spot și Disk;

Diferența de preț internă și externă: La 20 septembrie, CFR China Spot RMB Prețul a scăzut din nou la 2895 de yuani / tonă (inclusiv 50 de taxe diverse portuare), MA801 Preț extern inversat la 197 Yuan / T, East China Spot Preț extern inversat la 165 Yuan / Yuan / T, și sprijinul extern pe piață pentru locul intern și discul a fost consolidat.

Cost: Prețul cărbunelui ORDOS (600295, unitatea de diagnostic) și 5500 de cărbune Dakakou din Jining din provincia Shandong a fost ieri de 391 și 640 de yuani / tonă, iar costul corespunzător suprafeței panoului a fost de 2221 și 2344 yuan / tonă. În plus, costul de metanol al șefului de gaz din Sichuan Chongqing a fost de 1830 de yuani / tonă în China de Est, iar cel al gazelor de cuptor de cocs din China de Nord a fost de 2240 de yuani / tonă în China de Est;

Cerere emergentă: În ceea ce privește taxa de procesare a discului, pp + meg a scăzut din nou la 2437 de yuani / tonă, încă la un nivel relativ ridicat. Cu toate acestea, costurile de procesare a discului și a spotului PP-3 * Ma au scăzut din nou la 570 și 310 yuan / T. Ieri, discul lui Meg a scăzut brusc, crescând presiunea adusă de PP deghizată;

În general, prețurile futures au continuat să scadă brusc ieri, în principal din cauza reducerii MEG și a Rezervei Federale, ceea ce a dus la o tendință descendentă accentuată în atmosfera generală de marfă. În plus, PP se confruntă în continuare cu presiunea capacității de producție, a repornirii dispozitivului și a fluxului de sol de solidificare a discului pe termen scurt. Cu toate acestea, există semne de reducere treptată a presiunii fundamentale, iar prețul la fața locului este încă ferm, cu extinderea locului acoperit pe disc și parcarea planificată a dispozitivelor Brunei, precum și sprijinul pozitiv după confirmarea documentelor de administrare maritimă, Inventarul porturilor din China de Est a scăzut, de asemenea, la un nivel ridicat în această săptămână. Este prudent să fii scurt pe termen scurt și nu este recomandat să alunge scurt. Se estimează că gama zilnică de prețuri de MA801 este de 2680-2750 yuan / tonă.
ulei brut

Focus pe piață OPEC JMMC Meeting lunar

Știri de piață și date importante

Futuresul de petrol brut WTI pentru noiembrie a închis 0,14 USD, sau 0,28%, la 50,55 USD/baril. Futuresul de petrol brut al lui Brent din noiembrie a crescut cu 0,14 USD, sau 0,25%, la 56,43 USD/baril. Nymex octombrie futures benzină s -a închis la 1.6438 USD/galon. NYMEX OCTOMBRIE Octombrie încălzire futures a fost închis la 1.8153 USD/galon.

2. Se raportează că se preconizează că reuniunea de supraveghere a reducerii producției va avea loc vineri la Viena, la ora 16:00 Reuniunea va discuta probleme precum extinderea acordului de reducere a producției și monitorizarea exporturilor pentru a evalua rata de implementare a reducerii, a raportat Reuters. Cu toate acestea, reprezentantul OPEC a spus că, în prezent, toate țările nu au ajuns la un consens cu privire la extinderea acordului de reducere a producției și că totul rămâne de discutat.

Ministrul rus al energiei: țările OPEC și non -OPEC vor discuta problema Regulamentului privind exportul de petrol brut la ședința de la Viena. Potrivit știrilor de pe piață, Comitetul Tehnic OPEC a sugerat ca miniștrii țărilor producătoare de petrol să supravegheze exporturile de petrol brut ca supliment la Acordul de reducere a producției.

4. Goldman Sachs: Este de așteptat ca discuțiile OPEC să nu extindă acordul de reducere a producției de petrol, dar este prea devreme pentru a face o concluzie. Se crede că Comitetul de supraveghere a reducerii producției de petrol OPEC nu va propune extinderea acordului de reducere a producției săptămâna aceasta. Fundamentele puternice actuale susțin reiterarea de către Goldman a așteptării sale că distribuția petrolului va crește la 58 de dolari / baril până la sfârșitul anului.

TankerTracker: Exporturile de petrol brut OPEC sunt de așteptat să scadă până la 140000 b / d la 23,82 milioane b / d la 7 octombrie.

L. Logica investițiilor

Recent, piața s -a concentrat pe reuniunea lunară a JMMC a OPEC, iar mai multe probleme la care piața acordă mai multă atenție sunt: ​​1. Dacă acordul de reducere a producției va fi extins; 2. Cum se consolidează implementarea și supravegherea acordului de reducere a producției și dacă indicatorii de export vor fi monitorizați; 3. Dacă Nigeria și Libia se vor alătura echipei de reducere a producției. În general, din cauza stocării semnificative a petrolului în acest an, OPEC poate să nu ia în considerare extinderea acordului de reducere a producției la momentul curent Extindeți reducerea producției. Estimăm că ședința JMMC de astăzi se va concentra asupra modului de consolidare a supravegherii și implementării reducerii producției. Cu toate acestea, există încă multe probleme tehnice care trebuie rezolvate în supravegherea volumului de export. În prezent, producția de Nigeria și Libia nu a fost complet restabilită la nivel normal, astfel încât probabilitatea reducerii producției poate să nu fie mare.
asfalt

Piața de mărfuri în general, expedierea la fața locului de asfalt îmbunătățit
Prezentare generală a vizualizărilor:
Piața generală a futuresului de mărfuri a arătat ieri o tendință descendentă, cu cocsul de cărbune și ferrosilicon scăzând cu mai mult de 5%, produsele chimice scăzând, în general, metanol cu ​​mai mult de 4%, cauciuc și PVC cu mai mult de 3%. Futuresul specific de asfalt a menținut o tendință descendentă în timpul tranzacționării zilei. Prețul de închidere al contractului principal 1712 ieri după -amiază a fost de 2438 de yuani / tonă, care a fost cu 34 de yuani / tonă mai mic decât prețul de decontare de ieri, cu o scădere de 1,38% 5500 de mâini. Această încetinire este mai afectată de atmosfera generală a pieței mărfurilor și nu există o deteriorare suplimentară a elementelor fundamentale ale asfaltului.

Piața spot a rămas stabilă, cu prețurile de tranzacții mainstream de 2400-2500 de yuani / tonă pe piața din China de Est, 2350-2450 de yuani / tonă pe piața Shandong și 2450-2550 de yuani / tonă pe piața de sud a Chinei. În prezent, după încheierea supravegherii mediului, construcția drumurilor din aval este restaurată treptat. După încheierea supravegherii mediului în Shandong, transportul de rafinărie s -a îmbunătățit, iar regiunea Chinei de Est se recuperează treptat. Cu toate acestea, în prezent, există o mulțime de precipitații în această zonă, iar volumul nu a fost lansat. În China de Nord, comercianții sunt mai activi în pregătirea mărfurilor înainte de vacanța Zilei Naționale, iar situația generală de expediere este bună, starea de gaz este bună, iar expedierea generală este relativ lină. În prezent, perioada de construcție în nordul Chinei este de aproape o lună de la mijloc până în ultimele zece zile ale lunii octombrie. Impactul asupra mediului asupra construcțiilor de drumuri încetinește și ar trebui să existe o muncă în grabă în viitorul apropiat pentru a sprijini cererea de asfalt. Odată cu apropierea vacanței Zilei Naționale, situația stocurilor centralizate în Shandong, Hebei, Nord -Est și alte regiuni a ușurat treptat presiunea de inventar a rafinăriilor. În ceea ce privește costurile, asfaltul spot a fost într -o poziție relativă. După creșterea prețului petrolului brut, profitul teoretic al rafinăriei a scăzut cu 110 yuani la 154 de yuani / tonă săptămâna trecută, iar spațiul pentru o ajustare în jos a prețului la fața locului este relativ limitată. Cu toate acestea, trebuie menționat că, din cauza impactului factorilor de protecție a mediului asupra cererii și a controlului poluării aerului în timpul iernii, cererea viitoare poate fi mai mică decât se aștepta. În plus, până la sfârșitul acestui an, capacitatea de producție a rafinării asfaltului în diferite regiuni va fi mult crescută, iar capacitatea de producție de rafinare a asfaltului va fi crescută substanțial.

În general, în comparație cu cererea de asfalt în sezonul tradițional de vârf, există un spațiu limitat pentru o scădere accentuată. Este de așteptat ca, odată cu recuperarea construcției din aval în viitor, să existe un spațiu suplimentar de creștere.

Sugestii de strategie:
Prețul de 2500 de yuani, negociați lung, acordați atenție modificării lunare a diferenței de preț.

Riscul strategiei:
Producția de asfalt este excesivă, iar oferta este lansată, iar prețul internațional al petrolului fluctuează foarte mult.

Opțiuni cantitative
Vânzarea largă a mesei de soia poate înceta treptat să câștige, iar volatilitatea implicită a zahărului va crește
Opțiuni de masă de soia

Ca contract principal din ianuarie, prețul futuresului pentru mesele de soia a continuat să fluctueze pe 21 septembrie, iar prețul zilnic s -a închis la 2741 yuan / tonă. Volumul de tranzacționare și poziția zilei au fost 910000 și, respectiv, 1880000.

Volumul de tranzacționare a opțiunilor de masă de soia a rămas stabil astăzi, cu o cifră de afaceri totală de 11300 de mâini (unilaterale, la fel de mai jos) și o poziție de 127700. În ianuarie, volumul contractului a reprezentat 73% din toată cifra de afaceri a contractului, iar poziția contabilizată pentru 70% din toate pozițiile contractuale. Limita de poziție unilaterală a opțiunii mesei de soia a fost relaxată între 300 și 2000, iar activitatea de tranzacție pe piață a crescut semnificativ. Raportul dintre volumul opțiunilor de opțiune Pune de soia Put și volumul opțiunilor de apel a fost mutat la 0,52, iar raportul dintre poziția opțiunii Put la opțiunea de apel a fost menținută la 0,63, iar sentimentul a rămas neutru și optimist. Este de așteptat ca piața să mențină o gamă restrânsă de oscilație înainte de Ziua Națională.

După eliberarea raportului lunar de ofertă și cerere lunară USDA, volatilitatea implicată a continuat să scadă. În ianuarie, prețul de exercițiu al contractului de opțiune forfetară a opțiunii de mese de soia a trecut la 2750, volatilitatea implicită a continuat să scadă la 16,94%, iar diferența dintre volatilitatea implicită și volatilitatea istorică de 60 de zile s -a extins la 1,83%. După eliberarea raportului lunar de ofertă și cerere lunară USDA în septembrie, situația care implicată volatilitatea se abate de la volatilitatea istorică poate ajunge la sfârșit, iar prețul discului va menține o fluctuație mică, iar volatilitatea implicită este la un nivel destul de scăzut . Se sugerează că poziția opțiunilor cu spanuri largi (M1801-C-2800 și M1801-P-2600) poate fi vândută pas cu pas pentru a preveni riscul de volatilitate crescută provocată de weekend. Profitul și pierderea opțiunilor de vânzare cu distanță largă este de 2 yuani / acțiuni.
Opțiuni de zahăr

Prețul contractului principal din ianuarie de futures cu zahăr alb a scăzut pe 21 septembrie, iar prețul zilnic s -a închis la 6135 de yuani / tonă. Volumul de tranzacționare al contractului din ianuarie a fost de 470000, iar poziția a fost de 690000. Volumul de tranzacționare și poziția au rămas stabile.

Astăzi, volumul total de tranzacționare a opțiunilor de zahăr a fost de 6700 (unilateral, la fel mai jos), iar poziția totală a fost de 64700. Limita de poziție unilaterală a opțiunii de zahăr a fost, de asemenea, relaxată de la 200 la 2000, iar volumul de tranzacționare și poziția opțiunii a crescut semnificativ. În prezent, volumul contractului din ianuarie a reprezentat 74%, iar poziția a reprezentat 57%. Volumul total de tranzacționare de astăzi a opțiunilor de zahăr PC_ a trecut la 0,66, poziția PC_ Raportul a rămas la 0,90, iar activitatea opțiunilor de zahăr alb a scăzut din nou capacitatea raportului de a răspunde la emoții este limitată.

În prezent, volatilitatea istorică de 60 de zile a zahărului este de 11,87%, iar volatilitatea implicită a opțiunilor de valoare forfetară în ianuarie a crescut până la 12,41%. În prezent, diferența dintre volatilitatea implicită și volatilitatea istorică a opțiunilor de valoare forfetară în ianuarie este redusă la 0,54%. Volatilitatea este în creștere, iar riscul de portofoliu de opțiuni Put este în creștere. Se sugerează să se mențină poziția opțiunii Put Lide Span (vinde SR801P6000 și SR801C6400) cu precauție și recoltați valoarea în timp a opțiunii. Astăzi, profitul și pierderea portofoliului de vânzare larg (SR801P6000 și SR801C6400) este de 4,5 yuani / acțiuni.
TB

Praful „Reducerea scării” a fost stabilit, randamentul obligațiunilor în numerar a crescut în China

Revizuirea pieței:
Futuresul obligațiunilor de trezorerie au fluctuat mai jos pe parcursul zilei, cele mai închise, iar sentimentul pieței nu a fost ridicat. Contractul principal de cinci ani TF1712 s-a închis cu 0,07% mai mic la 97,450 yuani, cu 9179 volum de tranzacționare, cu 606 mai puțin decât ziua de tranzacționare anterioară și 64582 poziții, cu 164 mai puține decât ziua de tranzacționare anterioară. Numărul total de tranzacții ale celor trei contracte a fost de 9283, cu o scădere de 553, iar poziția totală de 65486 contracte a scăzut cu 135. Contractul principal de 10 ani T1712 s-a închis cu 0,15% la 94,97 yuani, cu o cifră de afaceri de 35365, o creștere de 7621 și o scădere de 74 de mâini în poziția de 75017. Numărul total de tranzacții a celor trei contracte a fost de 35586, o creștere de 7704 și o poziție totală de 76789 contracte a scăzut cu 24.

Analiza pieței:
Declarația FOMC a Rezervei Federale a SUA în septembrie a arătat că reducerea treptată a scării pasive a fost începută în octombrie a acestui an, în timp ce rata dobânzii de referință a rămas neschimbată de la 1% la 1,25%. Este de așteptat ca ratele dobânzilor să fie crescute încă o dată în 2017, ceea ce duce la frica persistentă a pieței de strângerea monetară pe termen scurt. Randamentul obligațiunilor de trezorerie americane a crescut brusc, iar randamentul pieței de obligațiuni intern interbank a fost afectată de conductivitate, iar intervalul de creștere a fost extins. Este de așteptat ca Banca Centrală a Chinei să scadă rata neutră a Băncii Centrale în al patrulea trimestru, dar nu va fi afectată de creșterea moderată a ratei Băncii Centrale a Chinei.

Tonul de bază al menținerii stabilității rămâne același ca înainte, iar capitalul încetinește zi de zi: Banca Centrală a efectuat operațiuni de răscumpărare inversă de 40 de miliarde timp de 7 zile și 20 de miliarde pentru 28 de zile joi, iar oferta câștigării dobânzii câștigătoare Ratele au fost de 2,45%, respectiv 2,75%, care au fost aceleași ca ultima dată. În aceeași zi, au existat 60 de miliarde de scadențe de răscumpărare inversă, care compensează pe deplin maturitatea fondurilor. Hedging -ul deschis al Băncii Centrale se maturizează timp de două zile consecutive, menținând tonul de stabilitate ca înainte. Majoritatea ratelor dobânzilor de repozitie a gajului interbanc au scăzut, iar fondurile au încetinit treptat. Cu toate acestea, după ce presiunea de lichiditate s -a ușurat, nu a existat încă niciun entuziasm de tranzacționare pe piață, ceea ce indică faptul că fondurile de piață erau încă precaute după începerea reducerii scării Fed și înainte de sfârșitul evaluării MPA.

Cerere puternică pentru obligațiuni CDB, cerere slabă de obligațiuni bancare de import și export: randamentul câștigării ofertelor de obligațiuni suplimentare de 3 ani de obligațiuni suplimentare ale Băncii de Dezvoltare din China este de 4.1970%, multiptul ofertă este de 3,75, randamentul câștigător al ofertei de 7 ani fixat Obligațiile suplimentare ale dobânzii sunt de 4,3486%, iar oferta multiplă este de 4,03. Randamentul câștigător al ofertei pentru dobândă fixă ​​de 3 ani este de 4,2801%, multiplu ofertă este de 2,26, obligațiune suplimentară cu dobândă fixă ​​de 5 ani este de 4,3322%, multiplu ofertă este de 2,21, obligațiuni suplimentare cu dobândă fixă ​​de 10 ani este de 4,3664%, ofertă multiplă multiplă este 2,39. Rezultatele licitației pe piața primară sunt împărțite, iar randamentele câștigătoare a ofertelor de două faze ale Băncii de Dezvoltare din China sunt mai mici decât evaluarea Băncii Naționale de Dezvoltare din China, iar cererea este puternică. Cu toate acestea, randamentul câștigării ofertelor trifazate ale Băncii de import și export este în mare parte mai mare decât evaluarea obligațiunilor din China, iar cererea este slabă.

Sugestii de operare:
Cizmele de micșorare a Rezervei Federale ale SUA au fost implementate oficial, iar Rezerva Federală a arătat o poziție de „aproape de vultur și departe de porumbel”. Deși randamentul obligațiunilor de trezorerie internă este mai mare datorită impactului conductiv al datoriei americane, contradicția principală pe piața obligațiunilor este încă lichiditatea. Banca centrală a stabilit o lichiditate stabilă și neutră devreme dimineața. Mai mult decât atât, afectată de prognoza economică a Chinei în trimestrul IV, Banca Centrală nu va urma probabil Fed pentru a crește ratele dobânzii Timpul de impact al riscului conductiv de peste mări este limitat. Majoritatea ratelor dobânzilor de repozitie a gajului interbanc au scăzut, iar fondurile au încetinit treptat. Cu toate acestea, după ce presiunea de lichiditate s -a ușurat, nu a existat încă niciun entuziasm de tranzacționare pe piață, ceea ce indică faptul că fondurile de piață erau încă precaute după începerea reducerii scării Fed și înainte de sfârșitul evaluării MPA. Mențineți sfârșitul trimestrului, o hotărâre de șoc restrânsă a datoriei, neschimbată.

Disclaimer: Informațiile din acest raport sunt colectate și analizate de Huatai Futures, toate provenind din datele publicate. Analiza informațiilor sau opiniile exprimate în raport nu constituie sugestii de investiții. Investitorii vor suporta hotărârea pronunțată de opiniile din raport și posibilele pierderi.